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대체로 금융시장의 컨센서스는 2024년에 선진국들의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 특히 미국 연방준비제도(Fed)와 유럽 중앙은행(ECB)이 모두 금리를 인하할 것으로 보입니다. 하지만 여기에서 중요한 점은, 미국과 유럽의 경제상황이 서로 다르다는 것입니다. 이로 인해, ECB가 더욱 공격적인 금리 인하 조치를 취할 가능성이 제기되고 있습니다.
2023년 미국 달러 강세와 그 변화
2023년을 돌아보면, 미국 달러는 상당한 강세를 보였습니다. 그러나 연준이 금리 인상을 종료하겠다는 시사를 한 이후로는 달러 지수가 급락했습니다. 이로 인해, 투자자들의 관심은 금리 인하로 옮겨가게 되었습니다. 이런 투자자들의 행태는 국채금리의 급락과 달러화의 하락을 초래하였고, 이에 따라 증시는 대규모 랠리를 보였습니다.
미국과 유럽의 대조적인 경제 상황
선진국 중 두 대표적인 경제체인 미국과 유럽의 경제상황은 크게 다릅니다. 미국은 경기 확장을 겪고 있는 반면, 유럽은 경기 위축과 둔화를 경험하고 있는 상황입니다. 이런 상황은 연준과 ECB의 금리정책에 크게 영향을 미칩니다. 연준은 인플레이션 통제를 위해 금리 인하에 유연성을 보일 것으로 예상되는 반면, ECB는 경기 침체를 막기 위해 더욱 완화적인 태도를 취해야 할 수 있습니다.
금리 인하 시점과 그 영향
시장 참가자들 사이에서는 연준이 내년에 언제 금리를 인하할지에 대해 의견이 분분합니다. 이는 인플레이션이 계속 낮아지고 있기 때문에 연준이 경제와 소비자 건전성에 중점을 두고 데이터에 의존하는 접근법을 유지할 가능성이 높기 때문입니다.
마무리
현재 시장의 대다수 의견은 내년에 금리가 인하되어 증시 랠리가 장기화되고, 국채금리와 달러는 하락할 것입니다. 그러나 이에 따른 달러 강세는 시장 참가자들이 방심하고 있는 상황에서 큰 충격을 줄 수 있습니다. 특히 연준보다 다른 중앙은행들이 더욱 완화적인 접근법을 채택할 수 있기 때문입니다. 이런 상황은 투자자들에게 경계심을 갖도록 경고하고 있습니다.
